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遅きに失した日本のインフレ目標議論
http://jp.wsj.com/Finance-Markets/Heard-on-the-Street/node_33903
2010-02-18 14:18:20
インフレ策も出さないで政府債務の危機ばかり煽ってたからな。
・仰る通りでございますが、WSJが言うと「また米国が日本の金を狙って云々」と発狂する方々が居て厄介なので黙っていていただきたい。・デフレスパイラルとか言い出してから10年以上たつと思う。以前から不思議だったんだが、日銀がインフレ誘導しないのは何故?きちんと説明できる方、お願いします。・エスパーするなら、年金生活するのに都合がいいから?・単に、デフレ対策としてインフレ目標に懐疑的なんじゃね?・インフレ目標ってのは、つまり「ノルマ」な訳。明確な目標が設定され、達成出来なければペナルティが発生する。要は公務員様の仕事にノルマを導入しようとしたら、どんなリアクションが彼らから返ってくるかって話。・いや、「インフレ目標」を設定するかしないかの議論じゃなくて、通貨の流通量を増やすとか金利を上げるとか中央銀行独自でもできるデフレ対策はあるはずなのに、どういう判断でインフレ誘導しなかったのかな、ということが知りたい。・日銀は御託を並べて何もしないことを決定する機関です・そもそも基本的に政府は緩和指向、中銀は引き締め指向なんだ。http://bit.ly/dxozMU だからこそ、政府と中銀はインフレ目標を設定して協調する。日銀に関しては他に故速水優氏 http://ja.wikipedia.org/wiki/%E9%80%9F%E6%B0%B4%E5%84%AA の「良いデフレ論」http://bit.ly/nOOrv も影響しているのかも。彼は日銀総裁として現在の独立性を勝ち取った組織の英雄。> #6・#2 一応日銀の建前としては戦後すぐの高インフレや再バブル化を起こしたくないという見解なんですが、そもそもそう成らない様な政策を出してコントロールするのが日銀の仕事なので、現状は自己保身の職務放棄としかいえません・「良いデフレ論」というのがあるのはわかったが、この十数年デフレが続き、経済も弱くなり実質的な個人所得も減っているのに、あえてデフレ政策ともとれるやり方を何故、日銀は続けるんだろう。本当に正しいのか?・単なる職務法規で理解していいんだろうか?日銀って世界に先駆けた金利の引き下げや、ファンドに対する「日銀砲」など、思い切った対策もできる組織というイメージがある。他国がインフレ誘導してる中で、日本のこの政策は誰得?・#11 どの国がインフレ誘導してるんだ?・良いデフレとやらが緩慢な死を招いている状況を打破するための議論があってもいいと思うんだけど、現状維持しかしないんだよねこの組織。・正しくないのは明か。ただ、そこは官僚組織。ミスを認める事を極端に嫌がる。日銀は景気回復に先駆けての利上げに定評(悪評)がある。あと「日銀砲」は財務省がトリガーを引いている。寧ろ、日銀は後ろから中和ビーム http://www.acajp.net/kinyuu/archives/2005/05/post_496.html を撃ったりしてる。> #10・#12 もう、お願いですから本文をちゃんと読むか、本文を読んだ上で本当に知りたいんなら自分で調べてくれよ・・。・記事にもあるように多く国が年2%程度のインフレ目標を設定しているんだ。http://d.hatena.ne.jp/nyanko-wonderful/20091122/p1 > #12・#14 そうなのか、では日銀にインフレ誘導させるための政府方針としてインフレ目標設定しかないわけかー。ぽっぽと同行二人で本当に出来るんだろうか?・前の大規模な日銀砲のトリガー引いたのが当時の財務大臣谷垣なんだよね。詳しいんだから谷垣はもっと経済論戦挑めばいいのにな。・谷垣は谷垣で財務省理論に絡めとられて緊縮財政一辺倒だからなぁ。・再度、質問するけど、それでもどうして日銀がインフレ誘導をこれほど嫌がるのか納得できない。単なる責任回避なのかお役所仕事なのか。お金の価値が下がることで、日銀もしくはその関係者が得する、ということはない?教えて下さい。・#15 #16 他の先進国のインフレ目標は、インフレ対策としてのインフレ目標でインフレ誘導ではないぞ?・再度、質問するけど、それでもどうして日銀がインフレ誘導をこれほど嫌がるのか納得できない。単なる責任回避なのかお役所仕事なのか。お金の価値が上がることで、日銀もしくはその関係者が得する、ということはない?教えて下さい。・#21 あーそうか、そりゃそうだ。デフレなんかなってるのは日本くらいだもんな。おっしゃるとおり。失礼した。 でも、本文読むと、そう思いこんだんだよ。・#20 推測の話になるけど、いろいろと要因はあるんだけど、バブル崩壊の引き金を引いたとされてるのが日銀の過度な締め付け。失われた10年を招いたと猛烈に批判された。だから批判を恐れて大胆な策は打ちにくいんだと思うよ。何かやるしても政府の策を補強してやる程度じゃないかな・#22 インフレになれば、景気が良くなるのであればそりゃインフレ目標を定めてインフレ誘導すべきだけど。日銀はそれじゃ景気は良くならないと考えているのでは?・#21 2008年以前はそういう主張も多かったけど、リーマンショック以後、カナダ、イギリス、スウェーデン、オーストラリアあたりはちゃんとターゲティングレンジよりインフレ率が低くなったら、もしくはなりそうになったら金融緩和でインフレ誘導してるよ。・特にスウェーデンは1930年代にプライスレベル・ターゲティング政策で一度失敗をしていたので、当時の失敗を参考に早期から複数の政策オプションを策定していた。一方日本の一部経済論壇では、その1930年代のスウェーデンの失敗がインタゲが上手くいかない証拠とされていた。・#26 なるほど。本文はそのことを言ってるのかな? #25 そうなん?でも下限も決めておくという各国の対応と違うよね。対案も示してないし。短期のデフレの場合、どちらに転ぶか分からないってのも分かるけど、十数年続くこの状況では答えは出てるし、それが各国の対応では?・そりゃあ今完全裁量でやりたいようにやって責任も取らなくていい仕組みなのにわざわざ数値目標と結果責任を負わされる改正には賛成しないわな。組織防衛的に考えて。・世論がよほど盛り上がらない事には日銀は絶対に動かないだろうな。この硬直化した組織は完全に癌・日銀は、本当にそんな糞なの?・それと日銀にコアコアCPIを参照させるようにできないものだろうか?・#31 正直、何もしてないように見える。現状より悪化させてる民主政権よりはマシって言えるかもね・#30 問題はその世論かもね…・自ニュにも金融政策は意味が無いとか日本人は消費性向ゼロだから日銀は無罪とか熱心にコメントする人いたよ・優秀だけど、組織防衛を最優先にしてるって印象。実際、この官僚叩きの中、権限、影響とも非常に大きいこの組織が槍玉に挙がる事はないからね。兎に角、煙に巻きまくる。マスコミも政治家も専門家は少数だから、さっくり巻かれる。自民山本幸三vs日銀白川、菅大臣タッグ http://blog.goo.ne.jp/osyomcy/e/0eaabe83c452acfa03266c42a89f2e35 の時もそれまでの野次が止んで静かだったとか。・#35 典型的なペテンだな。A型は倹約家だから消費しない、とかそう言うレベル・日銀がインフレ目標を嫌う理由は、バブル発生時の経緯を考えれば理解できる。80年代後半、バブルで景気が加熱した時、日銀は利上げ出来ず、低金利を放置したことが崩壊後の傷を深めた。日銀はブラックマンデー以前から利上げを検討していたが、政府は日米貿易摩擦で内需拡大をアメリカに約束したせいで、利上げは問題外、日銀には利上げしないよう圧力をかけていた。・しかし株・土地など資産価格の急騰を見て日銀内部は利上げを探ってた。この時、円高で輸入原材料の価格低下とか、逆オイルショックによる原油価格低下とか、外的要因のため景気の過熱にも関わらず物価指数は安定していて、インフレになっていないことが利上げ反対論の根拠となり、さらに当時の澄田総裁は日銀内部の意見より政府側の意向を重視し利上げはしなかった。・結局、後任の三重野総裁になるまで、低金利のまま放置され、それが土地投機の異常な加熱を招き、バブル崩壊後の巨額の不良債権を発生させ、90年代の長期低迷の原因となった。・この時の教訓は、インフレになっていなくても早期に利上げしていれば、バブルの膨張とその後の長期停滞を回避できたわけで、持続可能な経済成長のためには、物価指数がインフレを示す前でも利上げする必要がある、ということ。従って物価指数が上がるまで金融緩和し続けることになるインフレ目標など、問題外。・そうか、世界中の先進国が問題外で日本だけが正しいんだな。・ん? 現状よりも高いインフレ目標を設定して導入した国なんてあるか? 日銀だって、現状インフレが4%なら、目標2%のインフレ目標と提案されれば受け入れるだろうけどね。・#26 > #43 // あと、主要国のインフレ目標「平時から4%に」 IMFが提言 http://gnews.x0.com/20100216_112239/ とかを見ても分かる通り、下限、上限は関係ないよ。・#43 スウェーデン(ターゲティング中央地2%)は欧州通貨危機で1992年にインフレ率が7.90%から1.78%に落ちた事に危機感を持って1993年にターゲティングを導入したはずだが。ターゲティングレンジ内ではあるが目標値の方が実インフレ率より高い時期だったと思うがな。・まぁそのスウェーデンの経済状態が良けりゃ良いが…。・あまり芳しくはないね。とはいえインタゲ導入後16年間で日本の成長率を下回ったのは導入年度の1993年と1996年の2回だけだけど、よくないのは確か。・ああ、ちなみに#47は実質経済成長率ね。